Historische Daten zu Zinsen, KGV und Gold

Oftmals ist es von Vorteil nicht nur die letzten 10 Jahre zu betrachten, sondern auch mal 100 Jahre zu betrachten. Deshalb wollen wir hier einmal einige Daten teilen, mit den wir auch arbeiten - wir haben schließlich unsere Wurzeln im "Big Data".

Beginnen wir mit den Zinsen. Zur Zeit sind die Zinsen niedrig und in den letzten Jahren immer weiter gefallen. Und oft hören wir von den guten alten Zeiten, wo es z.B. 8% p.a. auf Sparbriefe gab - oder über 10% auf Staatsanleihen.  Diese guten Zeiten waren in den 80-iger Jahren, aber war diese Umfeld die Regel oder die Ausnahme. Eine Antwort könnte unter anderem Robert Schiller liefern. Unter http://www.econ.yale.edu/~shiller/ findet man Daten über die Verzinsung 10-jähriger US Staatsanleihen der letzten 100 Jahre.

Noch weiter zurück geht Paul Schmelzig in seinem Staff Working Paper No. 686 für die Bank of England. Dort fasst er verschiedenen Datensätze zusammen und bildet daraus eine zeitliche Übersicht von Zinsen seit dem 13. Jahrhundert.

Betrachten wir nun das historische KGV (Kurs-Gewinn-Verhältnis). Grundlegend ist die Frage, ob ein KGV von 20 nun teuer oder billig ist. Viele kennen wohl noch die Regel beim Wohnungs- oder Hauskauf, bei der man eine vergleichbare Miete zu Grunde legt und auf 10 Jahre hoch rechnet. Also eine Wohnung mit €860 Miete "generiert" 12 (Monate) x 10 (Jahre) x €860 = €103.200. Heute wird bereits mit 20 Jahren gerechnet. Übertragen kann man von einer Verdopplung des „Immobilien-KGV“ sprechen. Trotzdem gehen Immobilien für weit mehr als 30 über den Tisch. 

Aber kehren wir zurück zu den Aktien. Auch hier liefert Robert Schiller eine Übersicht über die letzten 100 Jahre:

Zum Schluß wollen wir noch eine Blick auf Gold werfen. Daten für die letzten 10 Jahre sind recht leicht zu bekommen, aber die Bundesbank (bundesbank.de) liefert noch mehr und hat Daten bis Anfang 1970. Der Zeitpunkt ist relevant, da Mitte 1971 Nixon die Bindung des Dollar an Gold beendete und Amerikaner danach Gold besitzen durften.